Komentář k 1.10.2015

I v měsíci září pokračovala vysoká volatilita na trhu energetických surovin. Ceny ropy během měsíce několikrát vystřídaly směr, nicméně celkově ropa stále zůstává v sestupném kanále. To byl, kromě celkové negativní nálady na akciových trzích, také hlavní důvod poklesu akcií ze sektoru ropného a energetického sektoru. Co se týká poptávky po ropě, tak negativně na ni působil zhoršený ekonomický výhled a zdůraznění rizik, se kterým přišel FED při svém měnově politickém zasedání. Stále také zůstává strach z důsledků zpomalení čínské ekonomiky. Na straně nabídky můžeme dál sledovat postupný ústup amerických producentů ze scény. Pokles těžby v týdenních datech už nevypadá jen jako krátkodobý výkyv a k tomu se už nějakou dobu snižují počty aktivních vrtů. Dalšími vlivy na cenu ropy byly pohyby akcií a dolaru, nakonec v měsíčním vyjádření poklesla o cca 10 %. Na tento vývoj se ropné společnosti snaží reagovat snížením investic, prodejem aktiv, navýšením dluhu a propouštěním zaměstnancům. Na druhou stranu se největší ropné společnosti snaží držet stejnou úroveň dividendy jako v předchozích letech, což znamená atraktivní dividendový výnos. V průběhu měsíce byly realizovány prodeje společností citlivé na cenu ropy nakupovány utility s cílem zvýšit váhu společností s malou expozicí na cenu ropy.