Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2014

Fond v prosinci mírně ztratil, nicméně za celý loňský rok udržel svůj dvojciferný zisk na úrovni 14,7%. Hlavním tahounem tohoto růstu byly americké společnosti, především pak rafinerie. Ty profitovaly především z příznivého ekonomického vývoje v USA, kde rostla poptávka po ropných produktech, což ve spojení se stabilní nebo dokonce klesající cenou energetických surovin a rostoucím využitím kapacit mělo pozitivní vliv na růst zisků v tomto sektoru. Samostatnou kapitolou pak byly evropské energetické společnosti, kde především domácí ČEZ a německé utility trpěly poklesem cen elektřiny, což spolu s nevhodnou regulací energetického trhu znamenalo jejich značné zaostávání za akciovými trhy. A tak jedna z mála pozitivních změn v tomto sektoru se týkala emisních povolenek, kde Evropská komise prosazuje reformu s cílem zvýšit jejich cenu. Zajímavý byl vývoj cen ropy, ta vzhledem k širší a diverzifikovanější nabídce díky tzv. břidlicové revoluci v USA, byla méně volatilní než v uplynulých letech. Ropu během roku rozkolísal pouze nárůst napětí spojeného s konfliktem v Sýrii. Směsná ropa brent tak zakončila rok na úrovni 111 USD/b, tedy prakticky beze změny oproti loňsku a americká lehká ropa WTI skončila rok s mírným růstem 7%. Podíl akcií ve fondu klesl na hodnotu 95% NAV.