Komentář k 1.5.2012

Globální akciové trhy rozvíjejících se zemí v dubnu poklesly o -1,5 %. Akcie emerging markets tak od začátku letošního roku připsaly zisky na úrovni 11 % YTD. V první polovině dubna jsme byli opět svědky nárůstu napětí na periferii Evropy, které bylo zvýrazněno politickým rizikem vyplývajícím z nejistoty spojené s prezidentskými volbami ve Francii (22. dubna, s druhým kolem 6. května) a parlamentními volbami v Řecku (začátek května). Ani makrodata tentokrát nepřinesla trhům dostatečnou podporu. Podobně jako v uplynulých měsících jsme byli svědky rozpačitých dat přicházejících z Číny. Stále tak panují na trzích obavy, jak se tato v rámci rozvíjejících se trhů nejdůležitější země, vypořádá se zpomalováním své ekonomiky. Na akciových trzích pak v dubnu nejhůře dopadly akcie v Latinské Americe s poklesem o 4,5 %, následované regionem EMEA (-3,2 %) a Asií (-0,2 %). Ani středoevropské akcie se v dubnu nevyhnuly ztrátám. PX index ztratil 3,5 %, maďarský BUX 2,1 % a polský WIG20 skončil s dvouprocentním poklesem. Český index však byl ovlivněn vývojem akcií Komerční banky, která se od poloviny dubna obchoduje bez nároku na dividendu ve výši 160 CZK na akcii. Podíl akcií ve fondu během měsíce mírně vzrostl a pohybuje se na hodnotě 93,5 % NAV.