Komentář k 1.3.2014

Únor byl pro akciové trhy pozitivní, když rostly trhy napříč regiony. Hned počátkem měsíce nastartovala růst amerických akcií dohoda o zrušení dluhového stropu na půdě US Kongresu, resp. její případné opětovné obnovení v příštím roce. Spíše smíšená makro data z americké ekonomiky posílila očekávání mírnějšího utahování US měnové politiky na březnovém zasedání FEDu. V neposlední řadě zveřejňovala své čtvrtletní výsledky poslední třetina společností, které pomohly vylepšit slabší zahájení výsledkové sezóny. Ze Spojených států se postupně výsledková sezóna přesouvá do Evropy, CEE a Ruska, kde končí v závěru března. Ačkoliv akcie Emerging market tento měsíc rostly, přesto výkonnost rozvíjejících se trhů opět zaostala za rozvinutými zeměmi, což bylo způsobeno jednak eskalací krize na Ukrajině a dále pak slabšími daty z Číny. Odliv prostředků z regionu GEM tak pokračoval několikátý týden v řadě. Středoevropské trhy v únoru posilovaly v čele s Polskem (+ 6,9 %), ČR (+ 2,5 %). Výjimkou bylo Maďarsko; region s největší expozicí na Ukrajinu, byl zasažen začínající krizí na Ukrajině a propadl o bezmála 7 %. Podíl akcií ve fondu klesl na hodnotu 90 % NAV.