Komentář k 1.12.2012

Akcie na rozvíjejících se trzích v listopadu vzrostly o 1,2 %. Nahoru byly taženy především asijským regionem (+2,8 %), zatímco akcie v Latinské Americe poměrně výrazně zaostávaly (-1,8 %), Hlavním důvodem tohoto vývoje byly obavy z tzv. technického defaultu Argentiny, týkající se letitého sporu s mezinárodními věřiteli. Kromě poklesu lokálních akciových indexů se na slabé výkonnosti podepsalo i oslabení lokálních měn (sledované MSCI indexy jsou kotované v USD), když např. brazilský Real jen za listopad oslabil o 4,5 % vůči USD. Dobrý vývoj akciových trhů v Asii je odrazem lepšící se situace v Číně, kde dobrá makroekonomická data ukazují na obrat trendu vývoje ekonomiky. Vývoj akcií ve střední Evropě byl tentokrát velmi odlišný v jednotlivých zemích. Maďarské akcie výrazně ztrácely (-5,0 %) v reakci na plánované navýšení daní v Maďarsku. Naopak akcie v Polsku posílily o 4,5 % a v ČR o 2,7 %. V České republice se dařilo především akciím Erste Bank, které jen za listopad vzrostly o 17,7 % a akciím společnosti Vienna Insurance Group, které si připsaly 11,9 %. Podíl akcií ve fondu vlivem mimořádného vkladu klesl o 11% a nyní se pohybuje na hodnotě 83 % NAV.