Komentář k 1.10.2013

Akcie z regionu emerging markets v září výrazně rostly a po delší době překonaly akcie rozvinutých trhů, když profitovaly především z pokračování uvolněné měnové politiky americké centrální banky. Akciím také pomohla data potvrzující ekonomickou stabilizaci jak v Číně, tak v Brazílii. Např. aktivita čínského sektoru služeb v září díky stoupající poptávce rostla nejrychlejším tempem za půl roku. Údaj čínského statistického úřadu je pokládán za jednu ze známek, že zpomalování druhé největší ekonomiky světa by se mohlo zastavovat. Přitom sektor služeb se stává čím dál důležitější součástí čínské ekonomiky, a to zejména díky snaze vlády podpořit hospodářský růst posílením domácí poptávky. V loňském roce se služby na čínském hrubém domácím produktu podílely 45 procenty. Zlepšila se také situace na trhu lokálních měn, když většina měn rozvíjejících se trhů posilovala, což také pomáhá tamním akciím. Navzdory poslednímu růstu zůstávají akcie EM relativně levné. Ukazatel P/E se pohybuje na úrovni 15, což je pod historickým průměrem, stejně jako srovnání se stejným ukazatelem rozvinutých zemí. Akcie EM tak zůstávají podhodnocené. Podíl akcií ve fondu vzrostl na hodnotu 96 % NAV.