Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.1.2013

Korporátní dluhopisy rostly po celý měsíc v důsledku stabilizace dluhopisových trhů z periferie Eurozóny a dobrého firemního fundamentu (globální defaultní sazby svou úrovní 2,8% jsou výrazně pod dlouhodobým průměrem 4,8%), v případě ruských eurobondů pak navíc vlivem poklesu rublových sazeb (vliv na kreditní prémii bankovních dluhopisů), resp. stabilizace cen průmyslových kovů a ropy (vliv na dluhopisy komoditních firem). Vzhledem k nízké volatilitě a tedy i absenci významnějších nákupních či prodejních příležitostí byla aktivita na portfoliu slabá a spočívala pouze v drobných úpravách složení a arbitrážích v objemu 110% NAV. Zainvestovanost i průměrná durace zůstaly víceméně beze změny na úrovni 88%, resp. 1,97. Z regionálního pohledu ve fondu převažují (44% NAV) dluhopisy střední a východní Evropy včetně ČR, zahrnující jak korporátní, tak v menší míře i státní a municipální dluhopisy. Nadále významnou pozici (37% NAV) fond drží v ruských korporátních eurobondech, které mají kromě slušného fundamentu také podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách Ruska. Fond meziměsíčně vzrostl o 1,4% (YTD + 16,0%).