Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2012

Po většinu listopadu klesal, neboť plán řešení dluhové krize představený na říjnovém summitu EU se ukázal jako obtížně realizovatelný, svou velikostí nedostatečný a neřešící strukturální problémy, které ke krizi vedly. Těmi jsou zejména nekonkurenceschopnost jižního křídla EU, chronické deficity státních rozpočtů, jejichž řešení fiskálními úsporami povede k poklesu HDP a ztrátě politické podpory vládám a dále pak odlišné priority jednotlivých států mající za následek pomalé a komplikované hledání konsenzu na úrovni celé EU a nedostatečná podpora ze strany ECB. Z USA přicházely lepší zprávy, zejména pak pozitivní makrodata a silná výsledková sezóna. Korporátní dluhopisy (zejména mimo region EU a mimo finanční sektor) vykázaly určitou odolnost proti poklesu zásluhou dobrého fundamentu firem a států Emerging Markets. V závěru měsíce trhy pokles zkorigovaly následkem koordinované akce centrálních bank pro dodání dolarové likvidity a spekulacím o plánech fiskální unie EU. Aktivita na fondu byla vysoká, v první polovině měsíce převažovaly prodeje s cílem omezit pokles fondu, v druhé polovině měsíce převažovaly nákupy dluhopisů fundamentálně zdravých firem, zejména pak z Ruska, které má podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách, nízké zadluženosti a blížícímu se vstupu do WTO.