Komentář k 1.9.2015

Pokles komoditních indexů pokračoval prakticky po celý srpen, tažený dolů především propadem cen ropy. Ta ztrácela prakticky nepřetržitě a odepsala dalších více než 20 %. Nicméně s obratem akciových trhů, který následoval po prudkém propadu v pondělí 24. srpna, přišel také short-squeeze a rychlé zavírání krátkých pozic. Během posledních tří srpnových seancí ropu udělala dlouho nevídanou otočku a vyskočila o více než čtvrtinu, čímž nejenže odmazala všechny ztráty, ale dokonce si meziměsíčně připsala cca 4 %. Rally na ropě v závěru měsíce spustilo nákupní vlnu napříč celou třídou aktiv. Široké komoditní indexu odmazaly drtivou většinu ze svých jinak velkých srpnových ztrát a odepsaly do 1 %. Oslabil zemní plyn, průmyslové kovy ztratily téměř 3 % (nejvíce nikl, takřka 9 %) především v reakci na současné ekonomické problémy Číny, což dostalo pod tlak také průmyslově orientované drahé kovy, které tak výrazně zaostaly za téměř 4% růstem ceny zlata. Hodně ztrácely zemědělské plodiny v čele se sójovými boby. Výprodeje na paládiu bylo využito k navýšení pozice. Fond udržoval zainvestovanost nad hranicí 95 %, nicméně silná růstová korekce v závěru vybízí spíše ke snížení alokace pro nejbližší dny v očekávání možného poklesu.