Komentář k 1.6.2014

Kompozitní komoditní indexy vykazují v posledních měsících nižší korelaci s akciovými trhy a tato charakteristika přetrvává. Výrazně se rozchází také samotné subindexy. Oproti akciovým indexům komodity v květnu ztratily, tažené poklesem zemědělských plodin a zlata. Ceny energií zůstaly beze změny, když pokles zemního plynu v první polovině měsíce v reakci na vyšší produkci zásob kompenzoval nárůst ceny ropy. Lehká americká WTI se odrazila od hranice 100 dolarů za barel a pozvolným růstem přidala tři dolary. Za propadem zemědělských komodity stály především kukuřice a pšenice, kde proběhla výraznější korekce předešlého několikaměsíčního růstu. Dopad propadu byl částečně tlumen odprodejem DJ-UBS subindexu zemědělských komodit v měsíci dubnu. Ke konci května došlo k návratu do původní pozice v bavlně, která od březnové realizace profitu ztratila téměř 10 %. Na Fondu proběhla ještě jedna významnější operace, a to navýšení objemu rhodia začátkem měsíce. Poslední týden se nedařilo zlatu, které se při poklesu rizikové averze nedokázalo vrátit nad 1300 USD a během pár seancí naopak pokleslo k 1250 USD, což ostře kontrastovalo s vývojem rhodia, které vyskočilo o více než 10 %. Zainvestovanost Fondu vzrostla nad 88 %, celkově zůstává Fond podinvestovaný a je připraven spíše na dílčí nákupy jednotlivých komodit.