Komentář k 1.5.2015

Vývoj komoditních indexů byl opět zcela ve vleku dění na ropě, která v dubnu přidala více než 20 % a opět se obchoduje nad 60 dolary za barel. Krom nutné technické korekce předešlého dlouhého a prudkého propadu sehrály svou roli také další faktory: oslabení amerického dolaru (proti euru o téměř 5 %) a utlumení agresivní cenové politiky na asijském trhu s ropou ze strany Saúdské Arábie. Saúdové, zdá se, úspěšně dosáhli zamýšleného záměru. Podíl OPECu v Asii začal růst a razantní pokles počtu vrtacích souprav v USA vyústil v zastavení růstu těžby ve Spojených státech. Současně zaznamenaly strategické zásoby pokles a největší obava, že by ještě před začátkem motoristické sezóny dosáhly zásobníku své maximální kapacity, se nakonec nenaplnila. Přestože přetrvávající zvýšená volatilita je v souladu s očekáváním, nárůst ceny ode dna o cca třetinu překvapil velkou část investorů a zavírání krátkých pozic jen umocnilo růst. Nicméně aktuální úrovně už neskýtají příliš prostoru pro další nárůst a spíše se otevírá prostor směrem dolů. Z vývoje profitovaly také průmyslově orientované kovy, především nikl, měď a paládium. Zlato a subindex zemědělských komodit zakončily víceméně beze změny. Široké indexy až na hodně ropně profilovaný index z dílny S&P zůstávají od začátku roku v záporu. Fond za duben vzrostl o více než 3 % a snížil letošní ztrátu na méně než polovinu. Realizovaných operací bylo minimum.