Komentář k 1.5.2012

Dění na komoditních trzích pokračovalo v nepříliš výrazném vývoji posledních týdnů. Valná většina komodit se obchoduje bez výraznějšího trendu a osciluje za nízké volatility. Negativně se projevila další série slabších dat z Číny a opětovné obavy o výhled globální ekonomiky, které dolehly především na kovy. Na poklesu ceny evropské ropy Brent se podepsalo zmírnění napětí okolo íránského jaderného programu poté, co v Istanbulu proběhla jednání mezi pěticí stálých členů Rady bezpečnosti OSN + Německo a Teheránem, který vyjádřil ochotu znovu otevřít otázku obohacování uranu. Další kolo proběhne v květnu v Bagdádu. Extrémně volatilní vývoj zažili – opět – obchodníci s americkým zemním plynem. Po téměř 20% poklesu v březnu ztratil během úvodních tří týdnů z obav před příliš vysokými zásobami této komodity dalších více než 10 % a krátce se propadl až pod psychologickou úroveň 2 USD, aby se v závěru dubna vrátil zpět na dohled 2,30 USD. Zlato sice reagovalo pozitivně na ukončení stávky klenotníků v Indii, ovšem oddalování dalších nestandardních opatření na dodání likvidity a stimulaci ekonomiky v západním světě dál tlačí cenu drahých kovů dolů. Meziměsíční změny DJ-UBS subindexů za energie, zemědělské komodity a průmyslové kovy byly minimální. Nejvíce tak komoditní indexy stahovaly drahé kovy, především pak stříbro. Ztráty kompozitních indexů za duben vesměs nepřekročily 1 % a rozdíly mezi jednotlivými indexy byly v řádu desetin procenta. Zainvestovanost Fondu meziměsíčně vzrostla na 96 %, alokace napříč jednotlivými segmenty zůstala takřka beze změny.