Komentář k 1.3.2012

Dění na komoditních trzích ovlivňovalo především rostoucí napětí na Blízkém východě – situace okolo íránského jaderného programu – a pokračující sucho v Jižní Americe, které ohrožuje především sklizeň obilí v Brazílii. Důsledky ropného embarga, obavy Mezinárodní agentury pro jadernou energii ohledně íránského obohacování uranu a problémy s pojištěním tankerů vyvážejících ropu z Íránu ještě více vyhrotily situaci na již tak nervózním trhu s ropou a její cena v uplynulém měsíci posílila o přibližně 8 %, což táhlo široké komoditní indexy vzhůru. Ty si v průměru připsaly 4 %, přičemž určujícím faktorem bylo zastoupení ropné složky v příslušném indexu. Americký zemní plyn zastavil svůj prudký propad. Dařilo se také zemědělským komoditám. Ty táhly vzhůru sojové boby a cukr. Nedostatek srážek v Brazílii a Argentině citelně zredukoval odhadovanou produkci bobů a velcí kupci jako Čína reagovali na nepříznivý vývoj zvýšením importu ze Spojených států. Průmyslové kovy si meziměsíčně připsaly kladnou nulu: Proti růstu mědi o 2,3 % stál propad ceny niklu o 7,7 %. Dařilo se drahým kovům, avšak prudké výprodeje v poslední obchodní únorový den připravily zlato během několika málo hodin o téměř 100 dolarů a stříbro o takřka 10 %. Zlato nakonec zakončilo proti lednu 0,5 % ve ztrátě a stáhlo subindex drahých kovů jako jediný do mírného záporu. Přesto si tento subindex s více než +12 % od začátku roku mezi jednotlivými komoditními segmenty udržel prvenství.
Dolar v únoru nadále ztrácel a proti euru oslabil o více než 2 %. Toto měnové riziko, které znehodnocuje výnos z dolarových investic, je samozřejmě neustále zajišťováno. Zainvestovanost Fondu poklesla na konci měsíce k 93 %.