Komentář k 1.11.2013

Kompozitní komoditní indexy se už několik měsíců vyvíjí zcela nezávisle na vývoji akciových trhů. Rozdílný pohyb na komoditních indexech byl v říjnu o to patrnější, že zásluhou cen energií došlo k prakticky inverznímu vývoji vůči dění na akciích. Pouze drahé a průmyslové kovy s akciemi poměrně úzce korelovaly. Široké komoditní indexy poklesly v průměru o téměř 2 %. Lehká, americká WTI se dostala pod 100 dolarů za barel a meziměsíčně ztratila téměř 6 %. Zemní plyn poklesl o 4 %, zemědělské komodity ztratily více než 2 %, drahé kovy zůstaly beze změny a průmyslové kovy jako jediné o 0,4 % vzrostly. Mnohé stávající cenové úrovně jsou již z dlouhodobého pohledu velice atraktivní a Fond tuto skutečnost reflektoval postupným navyšováním expozice na téměř 97 % skrze přímé investice do kávy a bavlny. V případě pokračujícího poklesu energií bude navýšena i tato složka, která byla výrazným způsobem poredukována v uplynulých měsících.