Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.8.2013

Minulý měsíc byl pozitivní pro velkou většinu aktiv. Akciové trhy v průměru vzrostly o 5%, korporátní a státní dluhopisy s vyšším rizikem (periferie EU, východní Evropa, Rusko, aj.) odmazaly většinu červnového poklesu a dokonce i komodity v průměru posílily, taženy drahými kovy a ropou, podpořenou politickou nestabilitou v Egyptě. Výnosy bezrizikových dluhopisů (včetně ČR) s dlouhou durací většinou mírně poklesly. Příčinou pozitivního vývoje na trzích byly dvě události: i) ze strany ECB příslib úrokových sazeb na současné nebo nižší úrovni po „dlouhou dobu“, ii) ze strany šéfa FEDu upřesnění podmínek zvyšování úrokových sazeb v USA.
Pozitivnímu vývoji rizikových aktiv rovněž pomohlo zlepšení předstihových ekonomických ukazatelů v EU a USA.
Vzhledem k výše uvedenému pozitivnímu posunu na straně centrálních bank jsme na samém počátku měsíce navýšili podíl akciových fondů o 2% na 37% NAV navýšením pozic v FGZ a FNE a lépe tak participovali na růstu akciových trhů. Rovněž jsme využili korekci korporátních dluhopisů na navýšení pozice v FKD o 2% na 33% NAV. Po zbytek měsíce jsme nerealizovali žádné operace, takže podíl akciové složky v důsledku vkladů nových klientů postupně poklesl na 35,5%. Aktuálně je fond oproti neutrálnímu rozložení převážen ve Fondu globálních značek a Fondu nových ekonomik a podvážen ve Fondu farmacie a biotechnologie a Zlatém fondu.