Komentář k 1.7.2013

Hlavní vliv na finanční trhy v minulém měsíci měla centrální banka USA, která oznámila urychlení časového plánu pro omezování nákupů dluhopisů. Investoři reagovali plošnými výprodeji napříč všemi regiony a aktivy (akcie, komodity, státní i firemní dluhopisy) v obavách z důsledků snížené likvidity a důsledku růstu úrokových sazeb na ekonomiky. Nejvíce poklesly akcie a firemní dluhopisy z Emerging Markets a drahé kovy. V závěru měsíce trhy zkorigovaly ztráty po komentářích některých guvernérů FEDu, kteří se snažili změkčit předchozí oznámení.
V průběhu minulého měsíce jsme navýšili podíl Fondu korporátních dluhopisů z 26% na 32% NAV, Smíšeného fond z 18 na 19% NAV a Fondu nemovitostních akcií z 5 na 6% NAV. Váha Fondu peněžního trhu poklesla o 5% na 8% NAV. Váha ostatních fondů zůstala bez významnějších změn. Aktuálně je fond oproti neutrálnímu rozložení převážen ve Fondu globálních značek a Fondu nových ekonomik a podvážen ve Fondu farmacie a biotechnologie a Zlatém fondu.