Komentář k 1.6.2013

Akcie a korporátní dluhopisy počátkem května navázaly na růstový trend z předchozích měsíců, podpořený zejména i) akcemi centrálních bank EMU a Japonska na pomoc ekonomikám a ii) zlepšením makroekonomických indikátorů v USA, EU a Japonsku. Komodity a akcie z Emerging Markets opět zaostaly, v důsledku slabého globálního ekonomického růstu a zejména pak kvůli zpomalování Čínské ekonomiky.
V polovině měsíce nastal na trzích obrat iniciovaný zveřejněním zápisu ze zasedání centrální banky USA, který ukázal rostoucí počet guvernérů preferujících dřívější počátek snižování objemu nákupů státních a hypotéčních dluhopisů centrální bankou. Následoval pokles rizikových aktiv a růst dlouhodobých úrokových sazeb napříč globálními trhy.
V průběhu minulého měsíce jsme ponížili podíl akciových fondů o 2% na 34% NAV a dočasně navýšili podíl Konzervativního fondu z 13% na 16% NAV. Z pohledu jednotlivých fondů preferujeme široce diverzifikované fondy (Fond globálních značek a Fond nových ekonomik a Smíšený fond) před sektorovými.