Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.5.2014

Akciové trhy v minulém měsíci mírně vzrostly při nízké volatilitě, neboť jak makroekonomická situace (napříč regiony), tak politiky centrálních bank byly bez větších překvapení a firemní výsledky v USA naopak překvapily pozitivně. Z pohledu regionálního členění rostly nejvíce akcie z Emerging Markets (mimo Ruska), naopak Japonsko mírně zaostalo. V sektorovém členění nejvíce posílil ropný a energetický sektor USA, následovaný sektorem nemovitostních firem (USA i EU). Naopak farmaceutické firmy po předchozím růstu zaznamenaly korekci. Vliv poklesu ruských firemních dluhopisů vzhledem k výraznému zastoupení Fondu korporátních dluhopisů odmazal cca 0,3% růstu fondu. Růst akcií však převážil a tak fond meziměsíčně posílil o 0,2%.
V minulém měsíci jsme navýšili podíl ve Fondu nových ekonomik a Konzervativním fondu. Celková zainvestovanost (na úrovni jak akciové, tak dluhopisové složky) se v důsledku vkladů klientů nezměnila a je na neutrální úrovni. Z pohledu jednotlivých fondů jsou výrazně převáženy Fond globálních značek a mírně pak Fond korporátních dluhopisů a Fond nových ekonomik (po dlouhé době zaostávání se akcie z Emerging Markets obchodují s 25% diskontem ukazatele P/E oproti akciím z rozvinutých trhů). Naopak výrazně podváženy jsou Zlatý fond a Fond farmacie a biotechnologie, mírně pak Východoevropský akciový fond.