Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.4.2015

Dluhopisy jak státní, tak korporátní (obsaženy v FKD a FSM) rostly v důsledku i) nákupu dluhopisů ECB, ii) posilováním rublu a příměřím na východní Ukrajině a iii) snížením predikce výše úrokových sazeb v letošním a příštím roce ze strany FEDu. Vývoj akciových trhů byl smíšený. Evropské akcie (včetně nemovitostního sektoru - FNA) pokračovaly v růstu, taženy oživením ekonomiky a politikou ECB. Americké akcie (zejména pak exportéři) kvůli silnému dolaru převážně klesaly v souladu se zpomalením ekonomiky a negativní revizí firemních zisků. Dalším důsledkem silného dolaru je zaostávání akcií z Emerging Markets (FNE) a pokles cen komodit, včetně drahých kovů (FZL).
V minulém měsíci jsme realizovali několik významnějších operací: i) snížení podílu Fondu korp. dluhopisů z 35% na 30% NAV, ii) snížení podílu Fondu rop. a energ. průmyslu z 4% na 1% NAV, iii) navýšení podílu ve Fondu nemov. akcií z 5% na 8% NAV, iv) navýšení podílu Fondu středo a východoevropských akcií o 1% na 4% NAV. Celková zainvestovanost v akciových fondech zůstala na neutrální úrovni 32% NAV. Převáženy jsou FGZ a nově FNA, podváženy pak FFB a nově FRE. Zlatý fond je podvážen dlouhodobě o cca 3,5% NAV.