Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.4.2015

Dluhopisy jak státní, tak korporátní (obsaženy v FKD a FSM) rostly v důsledku i) nákupu dluhopisů ECB, ii) posilováním rublu a příměřím na východní Ukrajině a iii) snížením predikce výše úrokových sazeb v letošním a příštím roce ze strany FEDu. Vývoj akciových trhů byl smíšený. Evropské akcie (včetně nemovitostního sektoru - FNA) pokračovaly v růstu, taženy oživením ekonomiky a politikou ECB. Americké akcie (zejména pak exportéři) kvůli silnému dolaru převážně klesaly v souladu se zpomalením ekonomiky a negativní revizí firemních zisků. Dalším důsledkem silného dolaru je zaostávání akcií z Emerging Markets (FNE) a pokles cen komodit, včetně drahých kovů (FZL).
V minulém měsíci jsme realizovali několik významnějších operací: i) snížení podílu Fondu korp. dluhopisů z 35% na 30% NAV, ii) snížení podílu Fondu rop. a energ. průmyslu z 4% na 1% NAV, iii) navýšení podílu ve Fondu nemov. akcií z 5% na 8% NAV, iv) navýšení podílu Fondu středo a východoevropských akcií o 1% na 4% NAV. Celková zainvestovanost v akciových fondech zůstala na neutrální úrovni 32% NAV. Převáženy jsou FGZ a nově FNA, podváženy pak FFB a nově FRE. Zlatý fond je podvážen dlouhodobě o cca 3,5% NAV.