Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.3.2015

Akciové i dluhopisové trhy v minulém měsíci rostly, podpořeny Evropskou centrální bankou a uklidněním situace na východní Ukrajině (pozitivní pro FKD a FSM). Z pohledu jednotlivých sektorů a akciových titulů jsme pozorovali velké rozdíly ve výkonnosti. Například v důsledku posílení USD akcie exportérů z USA spíše klesaly a naopak (mírně nepříznivý vliv na FGZ), anebo nadále zaostával ropný a komoditní sektor. Naopak nemovitostní sektor (zastoupen v FNA) v EU pokračoval v silném růstu v důsledku politiky ECB a očekávaného oživení ekonomiky. Akcie z Emerging Markets (FNE) sice taky posílily, ovšem v důsledku nízkých cen komodit a strukturálních problémů zemí v porovnání s rozvinutými trhy podprůměrně. Drahé kovy (FZL) kvůli silnému dolaru a QE ECB klesaly.
Operace na portfoliu směrovaly k mírnému snížení zainvestovanosti, odprodali jsme akciové fondy (FRE a FGZ) v objemu necelé 1% NAV. Celková zainvestovanost v akciových fondech tak poklesla o 1% na 32% NAV (neutrální pozice). Nadále preferujeme Fond globálních značek (10% NAV), který je oproti neutrální pozici 4% NAV převážen. Naopak nadále jsou podváženy Zlatý fond (o 3%), Fond farmacie a biotechnologie (o 2,5%) a Fond ropného a energetického průmyslu (o 1,5%) a Fond živé planety (o 1%).