Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.3.2012

V únoru na finančních trzích pokračoval optimismus nastartovaný prosincovou tříletou refinanční operaci ECB a dále pak podpořený dalšími vlivy, jako např. rozhodnutím FEDu ponechat nulové sazby až do roku 2014, zlepšením předstihových makrodat v EU, schválením další tranše pomoci Řecku koncem února, aj. Rostly prakticky všechna riziková aktiva. V USA pokračovala výsledková sezóna za 4Q/11. Zisky v průměru +5% a tržby +8% meziročně lze považovat za uspokojivý výsledek. Pro letošek se v USA předpokládá roční růst firemních zisků 5–6 %. Trailing P/E je na 14×, což pro implikuje mírné podhodnocení akcií oproti dlouhodobým průměrům. Pro Emerging Markets máme trailing P/E na úrovni 12× a očekávaný růst zisků pro 2012 je přibližně 10 %. Korporátní dluhopisy obsažené v FKD a FSM byly podpořeny posilujícím rublem za situace vysokých cen ropy následkem geopolitického napětí na Středním východě. Přes mírný nárůst globálních defaultních měr z 1,8% na 2,0% je finanční situace firem nadále dobrá. Portfolio fondu je rozloženo do jednotlivých fondů ČP INVEST ve vahách blízkých neutrálnímu názoru na budoucí vývoj finančních trhů. V akciových fondech preferujeme zejména Fond nových ekonomik (dobrý fundament tamních firem a příznivé ocenění) a Zlatý fond (diverzifikace a pozitivní střednědobý výhled).