Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.2.2013

Akciové trhy v lednu výrazně posílily v důsledku kombinace pozitivních faktorů: dohoda o rozpočtu a navýšení limitu státního dluhu USA, zlepšení předstihových makroukazatelů v EU a Číně, slušné firemní výsledky v USA za 4Q a pokračování nákupu státních a hypotéčních dluhopisů FEDem (tzv. QE4). Pokles rizikové averze investorů vedl k postupnému nárůstu bezrizikových sazeb, v případě EMU pak navíc zesílený kvůli odklonu ECB od snižování sazeb a oproti očekávání větším splátkám 3 leté refinanční operace ECB. Korporátní dluhopisy (zejména neinvestičního ratingu) nejprve rostly spolu s akciemi, v závěru měsíce však zkorigovaly v důsledku růstu bezrizikových sazeb. Portfolio fondu je rozloženo do jednotlivých fondů ČP INVEST ve vahách blízkých neutrálnímu názoru na budoucí vývoj finančních trhů. V akciových fondech preferujeme zejména Fond globálních značek, Fond nových ekonomik a Zlatý fond. Během ledna jsme odprodali Generali PPF Dividendový fond korporátních dluhopisů s cílem realizace zisků a navýšili pozice ve FRE a FZL.