Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.12.2013

Minulý měsíc byl z pohledu výkonnosti aktiv smíšený. Rostly zejména akcie USA taženy oživením ekonomiky, což se promítlo zejména do posílení fondů FFB a FGZ. Akcie z Emerging markets klesaly mimo jiné kvůli slabému růstu firemních zisků a poklesu cen komodit, což se promítlo od oslabení fondů FNE a FŽP. Uvolnění geopolitického napětí na blízkém východě (Irán, Sýrie) přispělo k poklesu cen komodit (zejména pak drahých kovů a ropy) a bylo hlavní příčinou poklesu FZL a stagnace FRE. České státní dluhopisy rostly následkem měnové intervence ČNB (pozitivní pro fond FKN). Fond FKD dále rostl v důsledku poklesu kreditních prémií dluhopisů neinvestičního ratingu, ačkoliv většina dolarových dluhopisů delších splatností (včetně korporátních) klesala následkem s oživením ekonomiky USA. V uplynulém měsíci jsme navyšovali pozice ve Fondu korporátních dluhopisů a Konzervativním fondu.
Procentní podíl akciových fondů tedy v důsledku navýšení celkového majetku fondu mírně poklesl na 34,5% NAV, což je 0,5% pod neutrální pozici. Z pohledu jednotlivých fondů jsou převáženy FGZ (důvodem je dlouhodobě nadprůměrná výnosnost daná jeho úspěšnou investiční myšlenkou), FNE (po dlouhé době zaostávání, či dokonce poklesu se akcie z Emerging Markets obchodují s 30% diskontem ukazatele P/E oproti akciím z rozvinutých trhů) a FSM. Podváženy jsou fondy: FZL, FFB a FRE.