Komentář k 1.12.2012

V minulém měsíci akcie USA mírně zkorigovaly předchozí růst v reakci na vítězství Obamy v prezidentských volbách, což zkomplikuje dohodu republikánů s demokraty o rozpočtu na 2013 a patrně vyústí ve zvýšení daní korporátnímu sektoru a daní z dividend. V druhé polovině měsíce převážily pozitivní faktory, zejména pak dohoda Řecka s věřiteli, kteří přistoupili na změkčení podmínek finanční pomoci. Akciové trhy USA tak 2/3 poklesu odmazaly a akcie EU dokonce skončily v několikaprocentním plusu. Rovněž korporátní dluhopisy po drobné korekcí zakončily měsíc v plusu. Finanční zdraví firem zůstává příznivé, což ilustrují i globální defaultní sazby, které jsou svou úrovní 2,8% - výrazně pod dlouhodobým průměrem 4,8%. Portfolio fondu je rozloženo do jednotlivých fondů ČP INVEST ve vahách blízkých neutrálnímu názoru na budoucí vývoj finančních trhů. V akciových fondech preferujeme zejména Fond globálních značek, Fond nových ekonomik a Zlatý fond. Nově jsme započali investici do Generali PPF Dividendového fondu korporátních dluhopisů z důvodu jeho dobré výkonnosti.