Komentář k 1.10.2013

V minulém měsíci finančním trhům dominovaly tři události: i) dohoda USA s Ruskem o řešení syrského konfliktu mírovou cestou, ii) odstoupení nejvážnějšího kandidáta na budoucího guvernéra FEDu Larryho Summerse, čímž se favoritem stala Janet Yellen, známá svou holubičí (ve smyslu měnové politiky) povahou a iii) centrální banka USA překvapivě odložila počátek omezování nákupu státních dluhopisů. Důsledkem byl výrazný růst státních i korporátních dluhopisů, pokles cen ropy a drahých kovů a růst akcií, které však v poslední dekádě měsíce začaly klesat kvůli nedohodě amerických politiků ohledně státního rozpočtu a limitu dluhu. Následkem byl růst všech fondů kromě Zlatého (ve kterém je FFD podinvestován). Jedinou významnější operací bylo navýšení pozice ve Fondu globálních značek, který v dlouhodobém horizontu překovává výkonností většinu ostatních akciových fondů. Aktuálně je portfolio převáženo ve Fondu globálních značek a Fondu nových ekonomik, který by po dlouhé době zaostávání mohl opět překonávat akciové trhy v důsledku oživení ekonomiky Číny a výše uvedeným událostem týkajícím se centrální banky USA.