Komentář k 1.9.2013

V minulém měsíci většina aktiv klesala. Dluhopisy s dlouhou splatností (jak státní, tak firemní) v důsledku blížícího se počátku zpřísňování měnové politiky v USA a mírného oživení ekonomiky EU mírně oslabily – Fond korporátních dluhopisů a Smíšený fond zůstaly meziměsíčně na nule. Většina akciových fondů rovněž oslabily (v průměru 2,5%), zejména pak v závěru měsíce kvůli eskalaci geopolitického napětí na Blízkém východě (Sýrie). Růst rizikové averze a obavy z válečného konfliktu vedl k výraznému nárůstu cen ropy a drahých kovů – Zlatý fond posílil o 6% a Fond ropy a energetiky zůstal meziměsíčně na nule. Naopak nejvíce poklesl FNA (zejména kvůli oslabení nemovitostního trhu USA v důsledku nárůstu hypotečních sazeb).
V důsledku obav z pokračující korekce akciových trhů jsme podíl akciových fondů jako celek ponížili o 3% na 77%. Podíl ve Fondu nových ekonomik jsme naopak navýšili z 8,5% na 9,5% v důsledku očekávání lepší výkonnosti následkem oživení ekonomiky Číny a stabilizace cen komodit.