Komentář k 1.7.2013

Hlavní vliv na finanční trhy v minulém měsíci měla centrální banka USA, která překvapila plánem na rychlejší omezování nákupů dluhopisů. Investoři reagovali plošnými výprodeji napříč všemi regiony a aktivy (akcie, komodity, státní i firemní dluhopisy) v obavách z důsledků snížené likvidity a důsledku růstu úrokových sazeb na ekonomiky. Nejvíce poklesly akcie a firemní dluhopisy z Emerging Markets a drahé kovy. V závěru měsíce trhy zkorigovaly ztráty po komentářích některých guvernérů FEDu, kteří se snažili změkčit předchozí oznámení.
V průběhu minulého měsíce jsme navýšili podíl Fondu globálních značek z 24% na 29% NAV, Fondu nemovitostních akcií z 12 na 13% NAV. Váha Fondu peněžního trhu poklesla o 4% na 4% NAV. Váha ostatních fondů zůstala bez významnějších změn. Akciové složka portfolia jako celek byla navýšena z 74% na 80% NAV. Aktuálně je fond oproti neutrálnímu rozložení převážen ve Fondu globálních značek, Smíšeném fondu a Fondu nových ekonomik a podvážen ve Fondu farmacie a biotechnologie a Zlatém fondu.