Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2014

Na počátku měsíce byly akciové trhy (zejména pak z EU) podpořeny neočekávaným snížením úrokových sazeb ze strany ECB a ohlášením dalšího plánu na uvolnění měnové. V druhé polovině měsíce, poté co americké centrální banka upřesnila postup zpřísňování měnové politiky, akciové trhy mírně poklesly (zejména pak za současného prudkého posilování USD akciové trhy Emerging Markets a komodity). K růstu rizikové averze vůči většině rizikových aktiv (včetně firemních dluhopisů) přispěly i nárůst geopolitických rizik (Irák, Syrie) a revize kvartálních výsledků některých amerických firem směrem dolů. Ruské dluhopisy v průměru zaznamenaly mírný pokles, když pozitivní vliv naplňování šestibodového deeskalačního plánu (zastavení bojů, vytvoření 30km pásma bez těžkých zbraní pod kontrolou OBSE, atd.) dohodnutého na počátku měsíce mezi Putinem a Poroshenkem byl odmazán negativním vlivem obžaloby hlavního akcionáře ruského holdingu Sistema Yevtushenka.
Aktivita na portfoliu byla nízká (pouze nákup FKD v objemu 1,5% NAV), neboť struktura portfolia odpovídá dlouhodobé investiční strategii i střednědobé taktice ve smyslu úmyslného (v důsledku odložení zainvestování peněžních prostředků nových klientů) poklesu alokace v akciových fondech počínaje létem 2014, v očekávání podzimní korekce v důsledku změny politiky FEDu. Celková zainvestovanost v akciových fondech poklesla z 80 na 78%, což je 8% pod neutrální pozicí, z toho Zlatý fond je podvážen o 7%. Z pohledu jednotlivých fondů je výrazně převážen Fond globálních značek. Naopak výrazně podváženy jsou Zlatý fond a Fond farmacie a biotechnologie, mírně pak Východoevropský akciový fond a Fond ropného a energetického průmyslu.