Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.3.2015

Evropská centrální banka (ECB) v lednu přislíbila QE v objemu 60 mld. EUR měsíčně. Přestože tyto prostředky začnou přitékat na dluhopisové trhy až v březnu, tak jejich dopad je na trzích pochopitelně vidět již nyní. Výnosy státních dluhopisů napříč Evropou atakují opět svá minima s jedinou výjimkou, kterou je Řecko. Již u sedmi států z EMU jsou ochotni investoři „platit“ (v podobě negativního nominálního výnosu) za to, že si mohou zakoupit příslušné státní dluhopisy s dvouletou dobou do splatnosti. Nově do této skupiny přibylo Slovensko. Extrémně nízké úrokové sazby spojené s přebytkem likvidity už mají své konsekvence i na úrovni běžných bankovních účtů. V Evropě se totiž objevují případy, kdy banky klientům kromě poplatků za správu úročí jejich zůstatky na účtech zápornou sazbou a penalizují je tak za držbu hotovosti.
Cash and Bond Fund si v únoru udržel vysokou výkonnost z ledna a pokračuje v pozvolném růstu. V minulém měsíci došlo ke snížení kreditního ratingu Ruska a ruských bank do spekulativního pásma, ale dopad na výkonnost Fondu byl vzhledem k velmi krátké duraci držených dluhopisů pouze mírný. Vysoké klientské vklady do portfolia pokračují a jen za únor navýšily objem aktiv Fondu o 6 %. Tyto prostředky průběžně zainvestováváme, kde preferovanými zeměmi jsou Turecko a Maďarsko. Průměrnou duraci Fondu jsme v únoru navýšili na úroveň 0,9 roku. Průměrný kreditní rating zůstává stabilní na stupni BBB-.