Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.9.2013

Přestože za srpen zaznamenaly zlaté ETP další odtok, došlo v průběhu měsíce po prvních nesmělých náznacích v červenci ke změně trendu a investoři se do zlata velice pozvolna vrací. Ceně výrazně pomohlo pokračující zavírání extrémních krátkých pozic na tříměsíční minimum, podpořené eskalací situace okolo Sýrie. Zlato rychle prolomilo hranici 1400 USD za trojskou unci a podívalo se až nad 1430 USD, než oslabilo zpět k 1400 dolarům (+6,8 % meziměsíčně). Platina si vedla obdobně. K rally se připojilo také stříbro, které dostálo své pověsti jedné z nejvolatilnějších komodit vůbec a připsalo si téměř 21 %. Přestože makrodata z Číny, v současnosti největšího spotřebitele a importéra zlata na světě, vyzněla po delší době konečně pozitivně, odtok likvidity z rozvíjejících se trhů i nadále akceleruje problémy v Indii. Vláda bojuje proti prudkému propadu indické rupie, prohloubení deficitu běžného účtu a rostoucí inflaci mj. zpřísňováním restrikcí na dovoz zlata. Importní clo na drahé kovy doznalo již několikátého navýšení: z původních 8 % na zlatě a 6 % na stříbře na rovných 10 %. Ze zlepšeného sentimentu profitovali rovněž těžaři zlata, prodejní tlak na zbytku trhu kvůli vojenskému úderu USA proti Sýrii však nedovolil výraznější zisky a index NYSE Arca Gold BUGS přidal pouze 2 %. Oproti historickému průměru dál držíme významnější podvážení právě v akcích těžařů ve prospěch zlata a paládia. Celková zainvestovanost portfolia poklesla na 94 %.