Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2012

Na rozdíl od rizikových aktiv zaznamenaly drahé kovy v prosinci výprodeje. V průběhu nich zlato ztratilo cca 10 %, čehož Fond využil k navýšení pozic. Růstová technická korekce byla proto pravděpodobná a přišla hned s úvodem nového roku, podpořená pozitivním vývojem také na ostatních trzích. Nedařilo se však těžařským titulů, které reagovaly na negativní zprávy ze sektoru, např. ohledně odkladu těžby v dole společnosti Hecla Mining, nebo vysokých odpisů ze strany Kinross Gold, a silně zaostaly. Poklesu bylo využito k nákupům některých vystresovaných titulů. Obrat nastal v okamžiku, kdy americký FED překvapil příslibem nulových sazeb až do konce roku 2014. To implikuje jistotu reálných záporných sazeb na ještě delší období a tento pozitivní impulz poslal drahé kovy a především jejich těžaře razantně nahoru. Zlato si v lednu připsalo 9,8 %, stříbro 17,6 %, platina 13,4 % a paládium 4,5 %. Index NYSE Arca Gold BUGS posílil o 8,5 %. Přestože dolar v první polovině ledna posiloval, pokračující pokles rizikové averze vedl k obratu trendu. Česká koruna získala proti euru 1 %, proti dolaru 2 %. Toto měnové riziko, které znehodnocuje výnos z cizoměnových investic, je samozřejmě neustále zajišťováno. Zainvestovanost v důsledku pohybu na měnových trzích poklesla pod 90 %. Dlouhodobý výhled pro Fond zůstává pozitivní. Zlatu se daří jako alternativní investici především v prostředí záporných reálných sazeb. Tak je tomu i nyní, když vyspělý svět v čele s USA drží klíčové sazby bezprecedentně nízko.