Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.11.2014

Hned v úvodu měsíce byla snížena expozice na zlato o více než čtvrtinu k 25 % v očekávání dalšího poklesu ceny pod 1200 dolarů za unci a jen mírně byl navýšen podíl těžařů skrze vybrané tituly, jejichž zastoupení zásluhou zářijového propadu výrazně pokleslo. Dále bylo sníženo zajištění dolarových aktiv o zhruba 8 % NAV v očekávání dalšího oslabení české koruny proti americkému dolaru. Následný pokles cen zlata a posílení dolaru se na trzích s platinou a paládiem přelily do panických výprodejů, na což Fond reagoval opětovným navýšením expozice na paládium, které má z pohledu deficitu na trhu s fyzickým kovem nejlepší výchozí pozici. Jak platina, tak paládium v daném případě dopadly na svá minima a oba kovy se s oživením na zlatě vydaly vzhůru. Cena zlata reflektovala výprodeje na akciových trzích a vystoupala až nad 1240 USD. Nicméně akcie těžařů se k tomuto růstu nepřipojily a pod tlakem okolních výprodejů za velkých mezidenních pohybů buď stagnovaly anebo dokonce klesaly. V průběhu měsíce byla o dalších 0,5 % navýšena pozice ve rhodiu. Ukončení QE3 v USA na konci měsíce na drahých kovech odstartovalo novou vlnu výprodejů a cena zlata propadla pod 1180 USD. Obrovským výprodejem si však prošli těžaři, kteří během posledních tří dní ztratili více než 15 %. V meziměsíčním srovnání ztratilo zlato téměř 3 %, stříbro a platina 5 % a paládium posílilo o 2,5 %. Index těžařů NYSE Arca Gold BUGS pak propadl o dalších 20 % a od začátku roku ztrácí už 21 %. Fond zůstává silně podvážený na zlatě ve prospěch PGM kovů a mírně také těžařů.