Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2015

Sentiment napříč drahými kovy se postupně přeci jen zlepšuje. Přestože hranice odporu 1150 USD zůstává pro zlato zatím neprolomitelná, minima mají rostoucí tendenci a stále více se vzdalují 1100 USD. Krom zvýšené nervozity na trhu s rizikovými aktivy svou důležitou roli sehrálo také další oddálení začátku zvyšování sazeb ve Spojených státech. Zlato nakonec oslabilo o necelá dvě procenta, nicméně přelom měsíce zastihl kov na lokálních minimech. Zásadní kurzotvorná zpráva se objevila na platině a paládiu. Emisní skandál okolo Volkswagenu může být velký dopad na poptávku po těchto kovech. Zatímco nad budoucností dieselových motorů nyní visí otazník a možný pokles spotřeby platiny se promítl do ceny propadem o více než 10 %, paládium, které se používá do katalyzátorů benzínových motorů, naopak vyskočilo o téměř 9 % a definitivně se odpoutalo od hranice 600 dolarů. Výrazná volatilita přetrvává na těžařích zlata. Na současných cenových úrovních jsou marže těžařských titulů minimální, a tak malý procentuální pohyb v ceně zlata má velký procentuální dopad do zisků firem, z nichž mnohé balancují mezi ziskem a ztrátou. Navzdory 10% čtyřdennímu růstovému rally v polovině září utrpěl index NYSE Arca Gold BUGS další meziměsíční ztrátu téměř 6 %. V konečném výsledku Fond ztratil necelá tři procenta. Portfolio zůstává celkově podvážené, struktura však v závěru září doznala jistých změn a krátkodobý výhled na celý sektor se po mnoha měsících konečně spravuje. Na dlouhodobě převáženém paládiu proběhly první prodeje a lepšící se sentiment na zlatě byl reflektován snížením podvážení na stříbře a těžařích. Obě zmíněná aktiva se jeví krátkodobě velice přeprodaná a silná podpora na stávajících úrovních otevírá prostor pro případný skokový růst v následujícím období.