Komentář k 1.10.2013

Zlato propadlo pod 1400 USD za trojskou unci a až do zasedání amerického Fedu na začátku druhé poloviny září postupně oslabovalo především v reakci na uklidnění situace okolo Sýrie a očekávání začátku konce politiky kvantitativního uvolňování, čehož bylo využito k navýšení jinak redukované pozice v akciích těžařů zlata. Zlato se krátce podívalo i pod 1300 dolarů, než překvapivý krok Fedu „neudělat nic“ poslal cenu až k 1375 dolarům a Fond obratem realizoval krátkodobý profit na těžařích odprodejem na předešlou úroveň. Prvotní optimismus investorů částečně vyprchal a nejen zlato své zisky z části zase odevzdalo. Navíc Indie opět přitvrdila ve své snaze omezit dovoz zlata do země a zvýšila importní clo na zlaté šperky z 10 % na 15 %. V závěru měsíce byla část volných peněžních prostředků zainvestována do stříbra a zlatých těžařů, přesto vlivem především oslabení dolaru znovu poklesla zainvestovanost Fondu až na 91 %. Meziměsíčně zlato oslabilo o 4,7 %, platina o 7,2 % a stříbro o 7,6 %. Index zlatých těžařů NYSE Arca Gold BUGS oslabil dokonce o 9,4 %. Pouze paládium skončila v zelených číslech a přidalo 0,8 %. Oproti historickému průměru dál držíme významnější podvážení v akcích těžařů ve prospěch paládia a zlata. Toto podvážení se navíc navzdory avizovanému nákupu zásluhou depreciace dolaru dál prohloubilo.