Komentář k 1.1.2012

Dění na trzích s drahými kovy opět dominovala dluhová krize v Evropě. Rezolutní odmítnutí spekulací o zahájení masivních nákupů státních dluhopisů problémových zemí EMU ze strany prezidenta ECB, tedy plnohodnotné kvantitativní uvolňování, poslalo euro vůči dolaru na roční minima. Zklamání, které na trzích zavládlo, se materializovalo především na drahých kovech, tedy obdoba reakce, která následovala po ohlášení operace Twist americkým FEDem v září 2011, když trhy spekulovaly o případném QE3. Při nižší likviditě se zlato i stříbro propadly o 10 %, resp. 14 % až ke svým minimům právě ze září, tedy k 1530 USD, resp. 26 USD za trojskou unci. Přes 10 % ztratila i platina. Negativní sentiment zasáhl rovněž těžaře v indexu NYSE Arca Gold BUGS, který odevzdal téměř 15 %. Proti trendu šlo pouze paládium: +7 %. Těžaři a stříbro tak v důsledku prosincových ztrát nakonec uzavřeli rok 2011, obdobně oba zbylé drahé kovy, v záporných číslech. Výprodejů bylo využito k plošným nákupům, což spolu s dalším oslabením české koruny navýšilo zainvestovanost Fondu ke konci roku až k 98 %. Dlouhodobý výhled pro Fond zůstává pozitivní. Zlatu se daří jako alternativní investici především v prostředí záporných reálných sazeb. Tak je tomu i nyní, když vyspělý svět v čele s USA drží klíčové sazby bezprecedentně nízko.