Komentář k 1.9.2014

Srpen byl pro globální akciové trhy pozitivním měsícem, a to i přes opětovnou eskalaci krize na Ukrajině a spíše slabší data v Evropě a Asii. Tahounem byly americké akcie, které v srpnu posílily o 3,8 % a index S&P 500 tak vůbec poprvé v historii uzavřel nad úrovní 2 000 bodů. Za posledních pět let se tak jeho hodnota více jak zdvojnásobila. Důvodů pro srpnový růst amerických akcií bylo několik, zejména ale lepší makrodata a silné kvartální výsledky amerických společností. Silný srpnový růst akcií vedl i k růstu valuací, ty se v případě forward P/E pro index S&P 500 opět přiblížily k úrovni 16x (15,9x) a zůstávají tak výrazně nad svým 10-ti letým průměrem (14,1x). Ze sektorů fondu se nejvíce dařilo sektoru alternativních energií, které byly taženy pozitivním vývojem technologického sektoru V zisku skončily tento měsíc i společnosti z vodního a odpadového hospodářství, kterým pomohly čtvrtletní výsledky. Podíl akcií ve fondu vzrostl na hodnotu 92 % NAV.