Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.9.2013

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Přestože v regionu pokračuje cyklus uvolňování měnové politiky ze strany centrálních bank, v minulém měsíci vzrostly výnosy státních dluhopisů prakticky ve všech sledovaných státech, což se odrazilo ve slabé srpnové výkonnosti fondu. V průběhu srpna došlo ke dvěma akcím ze strany centrálních bank, které byly výraznější, než trhy očekávaly. Na začátku měsíce snížila rumunská centrální banka sazby o 50bp (proti očekávaným 25bp) a v závěru měsíce lehce překvapila také maďarská centrální banka snížením o 20bp na 3,8 %. Zde se konsensus shodl na očekávaném posunu pouze o 10bp. Po výrazném nárůstu výnosů tureckých státních dluhopisů a skokovém oslabení liry jsme navýšili zastoupení Turecka v portfoliu na 12 %. Největšími expozicemi ale nadále zůstávají Rumunsko, Rusko a Polsko. Durace fondu ke konci srpna byla 3,5 s průměrným ratingem BBB. Zainvestovanost jsme navýšili na 98 %. Fond je měnově otevřený, kdy turecká lira a ruský rubl jsou otevřeny proti koši měn (EUR a USD). Pozici ve zlotém nyní částečně zajišťujeme.