Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.1.2014

Emerging Europe Fund soustřeďuje investice do rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Rozvíjejícím se trhům se ve srovnání s vyspělými zeměmi v roce 2013 nedařilo. Zatímco Spojené státy vzrostly o cca 30 % (technologický NASDAQ dokonce ještě více) a západní Evropa přidala okolo 18 % včele s Německem (+25 %), globální MSCI Emerging Markets index odevzdal 5 % a ani region střední a jihovýchodní Evropy nikterak nevybočil. Pražská burza odepsala 5 %, maďarský index BUX si připsal jen 2 % a vítězem v regionu se s 8 % stalo polský WIG. Ruské akciové indexy zakončily okolo nuly. Obavy z utahování rozvolněné měnové politiky v USA však výrazně postihly především rozvíjející se trhy s velkými nerovnováhami v bilancích, závislých na externím financování. Mezi takové se řadí např. Turecko, které spolu s politickými nepokoji v zemi postihl v roce 2013 pokles akcií o více než 10 % a hlavně prudké oslabení turecké liry o téměř 26 % proti euru. Světlou výjimkou byly rumunské akcie, které měřeno indexem BET poskočily o 26 %. Na Fondu v závěru roku proběhla pouze jediná operace, a to mírné, plošné snížení expozice na Rusko. Pro rok 2014 se počítá s posílením investic do exportně orientovaných zemí v regionu, které by měly profitovat z předpokládaného oživení hospodářství v eurozóně. Důležité bude načasování navýšení tureckých akcií, které se v případě neočekávaných ve středně- až dlouhodobém horizontu jeví jako velice atraktivní. Fond je opět zcela měnově otevřený vůči euru.