Komentář k 1.9.2015

Ropa předvedla v srpnu jeden z největších veletočů za posledních 25 let. Téměř celý měsíc vytrvale klesala (o cca -20%), aby za poslední tři dny vyskočila o 25% a celý měsíc tak uzavřela v plusu. Nicméně ropné a energetické společnosti tento měsíc zaznamenaly výraznou ztrátu. Jednak vysoká volatilita znemožňuje rozumné odhady firemních výsledků a jednak trhy navzdory poslednímu růstu nevěří v obrat na trhu s ropou (na trhu je stále přebytek cca 3 mil. barelů ropy denně). Na to reagují ropné společnosti tím, že přistoupily k agresivní změně jejich podnikatelského modelu. Společnost Shell například oznámila, že sníží investice o 3 miliardy dolarů a provozní náklady o 4 miliardy dolarů. Udržet náklady a investice na nových úrovních bude ale těžké. Podobné osekání výdajů provádějí i další společnosti a je tak možné, že rok 2015 si budeme pamatovat jako významný předěl v celém odvětví. Pokles postihl také energetické utility (především evropské), když forwardová cena el. energie klesla na nejnižší úroveň za posledních 10 let. Vzhledem k energetické politice Německa (hlavního hráče na trhu) je i výhled utilit negativní.