Komentář k 1.9.2012

Také během srpna pokračoval růst akcií ropného a energetického sektoru. K tomu přispěla i relativně dobrá makroekonomická data z USA, když především tvrdá data z průmyslu překvapila pozitivně. Průmyslová produkce vzrostla meziročně o 0,6 % (vs. očekávaných +0,5 % a +0,4 % před měsícem) a podobné pozitivní překvapení přinesly i objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (+4,2 % vs. očekávaných +2,5 % a +1,6 % v červnu). Růst poptávky po ropných produktech tak zlepšuje výhled zisků zpracovatelů ropy. Ti v současné době trpí relativně nízkým využitím kapacit, přičemž využití kapacit je při vysokých fixních nákladech v tomto odvětví jeden ze základních parametrů ovlivňujících ekonomickou situaci firem. Pozitivní roli sehrál i vývoj cen ropy, když cena americké lehké ropy WTI posílila v minulém měsíci o bezmála 10 % při největším měsíčním růstu od října 2011. Za cenou růstu ceny ropy stály kromě spekulací o akci centrálních bank a slabšího dolaru rovněž i zprávy z Íránu, kde začaly naplno platit sankce EU v podobě embarga na dovoz ropy. Podíl akcií ve fondu klesl o 2% a nyní se pohybuje na hodnotě 86 % NAV.