Komentář k 1.8.2011

Cena americké ropy WTI během června pohybovala v úzkém rozmezí 94-100 USD/barel. Celkově pak měsíc uzavřela prakticky na stejné hodnotě (95,7USD/b) jako v květnu. Hlavními faktory ovlivňující akcie ropných a energetických firem byla vrcholící výsledková sezona na jedné straně a eskalace napětí v důsledku rozšiřování dluhové krize na straně druhé. Přičemž výsledky firem potvrdily pozitivní očekávání investorů, když společnosti z ropného sektoru jako celek vykázaly nárůst zisků o 42%. Ceny ropy ve čtvrtletí kvůli nepokojům v severní Africe a na Blízkém východě stouply nejvýše za tři roky. V reakci na to se zvyšovaly i ceny ropných produktů jako benzinu, nafty a kerosinu, což podpořilo ziskové marže rafinerií. Např. americké ropné společnosti Chevron vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 43 procent na 7,7 miliardy USD. Ropný gigant Exxon Mobil uvedl, že jeho zisk v období duben až červen stoupl o 41 procent na 10,7 miliardy USD a čistý zisk Shellu se téměř zdvojnásobil na 8,7 miliardy dolarů. Ani to však nepomohlo k růstu akcií, neboť na trhu převládaly obavy ze zpomalení ekonomického růstu v USA, na což tento cyklický sektor reagoval poklesem. Podíl akcií ve fondu klesl o 1% a nyní se pohybuje na hodnotě 92 % NAV.

Portfolio manažer: Martin Pecka