Komentář k 1.7.2015

Fond v průběhu měsíce ztratil, když tak reagoval především na celkový negativní vývoj na trzích. Co se týká ropy, tak se dá říci, že by ropa stále nenašla jednoznačný směr, spíše střídá krátkodobé výkyvy, jejichž výsledkem je za poslední měsíc nevýrazný pokles cen o cca. 3%, a to přesto, že stále trvá přetlak nabídky nad poptávkou (cca dva mil. barelů ropy denně). Naopak jako podpůrný vliv tento měsíc působil především slábnoucí dolar, který reagoval na holubičí vyznění posledního jednání Fedu a přechodně i počasí, když se přes Texas, tedy důležitou produkční oblast, přehnala tropická bouře. Zprávy z nabídkové strany byly smíšené. Duben znamenal pokles vývozu ropy ze Saúdské Arábie, jenže to bylo způsobeno hlavně rostoucím objemem ropy zpracované domácími rafineriemi. Společnost Baker Hughes uvádí jen mírný pokles počtu ropných vrtů v USA, přičemž ale dodává, že těžební aktivita v některých oblastech vzrostla. Podle týdenních čísel EIA těžba v USA za poslední období lehce poklesla. Zásoby ropy se značně snížily - více, než se čekalo. V závěru měsíce se ropa nevyhnula vlivu Řecka, když se nervozita na trzích způsobená obavami z řeckého bankrotu projevila tlakem na pokles cen. V průběhu měsíce byly ve fondu realizovány dva typy operací, jednak prodeje společností s výraznou senzitivitou na cenu ropy a naproti tomu nákupy akcií, které jsou méně citlivé na vývoj cen této komodity.