Komentář k 1.6.2015

Fond v průběhu měsíce ztrácel, když tak reagoval především na zastavení pozitivního vývoje cen ropy. Ceny ropy přestaly růst, když na trhu převládla skepse ohledně udržitelnosti jejích cen. Začínají se množit analýzy, které předpovídají její opětovný pokles. Nejvíce pozornosti se asi dostává prognóze z dílny banky Goldman Sachs. Ta předpovídá, že do října by ropa Brent mohla zlevnit asi na 50 USD/barel a i ve zbytku tohoto desetiletí by se její cena mohla pohybovat kolem 60 USD/barel. Hlavním argumentem je, že se doposud (z řady důvodů) nepodařilo odstranit nesoulad mezi produkcí ropy na jedné straně a její spotřebou na straně druhé (převis nabídky nad poptávkou dosahuje cca dva miliony barelů denně). Výhled tak zůstává spíše negativní. Nyní se čeká na zasedání OPEC (začátek června), kde by se teoreticky mohlo jednat o případném snížení těžebních kvót, ale není to příliš pravděpodobné. Podporu ropnému sektoru nyní neposkytuje ani fundamentální obrázek americké ekonomiky, který zůstává smíšený, neboť spotřebitelé zatím nevyužili pokles cen energií, růst mezd a zaměstnanosti k navýšení výdajů a výsledkem je "jen" zvýšená míra úspor. V průběhu měsíce proběhly ve fondu výhradně prodeje.