Komentář k 1.12.2014

Fond byl v listopadu tvrdě zasažen vývojem cen ropy. Ropa celý měsíc pokračovala v sestupném trendu, který byl v závěru listopadu ještě umocněn propadem, který následoval po zasedání kartelu OPEC. Na listopadovém zasedání se OPEC totiž rozhodl nesnižovat těžbu ropy: Té je v současné době na světových trzích přebytek, a to kvůli nepříznivému výhledu světové ekonomiky a rychlému rozvoji těžby v USA. OPEC tímto rozhodnutím ztrácí kontrolu nad cenou s ropou a trh tak vstupuje do nové éry, kde cena ropy nebude určována kartelem včele se Saudskou Arábií, ale bude tvořena na trhu. Pro další vývoj cen ropy a celého ropného průmyslu bude důležité to, kde leží cena, která donutí Američany snížit svou těžbu. Většina produkce ropy z břidlic je však podle odhadů IEA schopná vydělávat i na současných nízkých úrovních. Očekává se tedy, že produkce v USA příští rok vzroste o další milion barelů denně, a to bude dále vytvářet tlak na její cenu. Samozřejmě ne pro všechny společnosti ze sektoru znamenají nízké ceny energetických surovin problémy. Utility, a to jak americké, tak evropské zakončily tento měsíc v mírném plusu, když profitují z nízkých cen vstupů. Podíl akcií ve fondu dosáhl úrovně 97 % NAV.