Komentář k 1.10.2013

Fond v červenci dosáhl nadprůměrné výkonnosti, když hlavním hybatelem pohybu akcií byly komentáře centrálních bankéřů. Především pak amerického FEDu, který navzdory očekávání nezačal zpřísňovat svou měnovou politiku, ale naopak ponechal objem nákupů státních a hypotečních dluhopisů beze změny. Akcie ropných firem tak rostly navzdory poklesu cen ropy, která svým pohybem reagovala na uklidnění mezinárodní situace v Sýrii, kde došlo ke snížení pravděpodobnosti mezinárodní intervence. To spolu se zmírněním nepokojů v Egyptě zmírnilo obavy o bezpečnost dodávek skrze Hormuzský průliv. Nejvíce rostoucím podsektorem v rámci fondu byly evropské utility, které profitovaly jak z příznivého ekonomického vývoje v Evropě, tak především z rostoucí ceny elektrické energie. Nicméně výhled tohoto sektoru i nadále zůstává spíše negativní vzhledem k nevhodné regulaci trhu s elektřinou. Podle nejnovějších odhadů se významnější růst cen elektrické energie očekává až v letech 2016 a 2017. Podíl akcií ve fondu je na úrovni 90 % NAV.