Komentář k 1.1.2012

Říjen byl ve znamení růstu rizikových aktiv, díky tomu jsme viděli zajímavý růst i na cenách ropy. Brent v závěru měsíce dokonce překročil hranici 110 dolarů za barel. Díky pozitivnímu vývoji v Libyi se také začaly uzavírat nůžky mezi cenou ropy WTI a Brent, která v minulém měsíci klesla z 27 USD na 16 USD. Trhy očekávají, že Libye, která má největší zásoby ropy v Africe a před občanskou válkou těžila asi milion šest set tisíc barelů ropy denně, začne po skončení války velmi rychle obnovovat svůj zcela paralyzovaný export této suroviny. Růst cen ropy nezastavilo ani to, když Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) snížila odhad letošního růstu světové poptávky po ropě a to čtvrtý měsíc za sebou. Podle měsíční zprávy ropného kartelu vyvíjí tlak na poptávku útlum vyspělých ekonomik a snahy Číny a Indie o omezení spotřeby paliv. Kromě dluhové krize v eurozóně a pohybu cen ropy měla vliv na akcie i výsledková sezona. Přičemž právě ropné firmy patřily k těm nejlepším, a to jak v oblasti tržeb (meziroční růst + 23%) tak především co se týká zisku (+57%). Například největší ropný koncern Exxon Mobil dosáhl ve třetím čtvrtletí letošního roku čistého zisku ve výši 10,33 miliardy USD. Hospodaření společnosti podpořil růst cen ropy, který vyrovnal i pokles těžby ropy a zemního plynu. Exxon dokázal překonat 10 miliardovou hranici ziskovosti již třetí po sobě jdoucí čtvrtletí. To se firmě podařilo naposledy před třemi lety. Tehdy však barel ropy dosáhl historicky nejvyšších úrovní 147,5 dolarů za barel. Podíl akcií ve fondu se klesl o 1% a nyní se pohybuje na úrovni 93 % NAV.

Portfolio manažer: Martin Pecka