Komentář k 1.9.2014

Srpen byl pro emerging markets pozitivním měsícem. Kromě Ruska a Turecka si většina akciových trhů připsala solidní zisky, a to i přes opětovnou eskalaci krize na Ukrajině a spíše slabší data v Evropě a Asii. Tahounem růstu pak byl zejména region Latinské Ameriky. Naproti tomu ruské akcie v průběhu srpna pokračovaly v poklesu, když index RTS ztratil 2,4 %. Důvodem byla opětovná eskalace ukrajinského konfliktu a diskuse kolem dalších sankcí proti Rusku, jejichž schválení a případné zavedení očekáváme počátkem září. Ztrácely zejména finanční společnosti v čele se státními VTB Bank a Sberbank. Za poklesem tureckých akcií stálo geopolitické napětí v regionu; turecký index v srpnu poklesl o 2,2 %. Středoevropský CECEEUR index si v srpnu připsal 3,8 %. Růstu dominovaly polské akcie s růstem 4,1 % následované českými (+ 2,4 %) a maďarskými (+ 1,5 %). Koncem měsíce držitelé dluhopisů společnosti NWR schválily restrukturalizaci dluhu společnosti. Společnost se tak zbaví 40 % celkového dluhu a navýší kapitál v objemu 175 mil. EUR. Cena akcie po emisi tak propadne pod 1Kč. Podíl akcií ve fondu vzrostl na hodnotu 93 % NAV.