Komentář k 1.7.2014

Rozvíjející se trhy v červnu opět outperformovaly rozvinuté regiony. V polovině června proběhlo další zasedání FEDu, na kterém došlo, v souladu s nastavenou strategií FEDu, k opětovnému snížení nákupů dluhopisů o dalších 10 mld. USD na 35 mld. USD, což vedlo k pozitivní reakci akciových trhů bezprostředně po rozhodnutí. Lídrem byly ruské akcie, které dotahovaly dubnový propad a připsaly si 5,4 % po květnových 12,1 %. Následovaly US akcie se ziskem 1,9 % a čínské se ziskem 0,5 %. Evropské trhy spolu s regionem CEE v červnu ztrácely. Středoevropský CECEEUR index si v červnu odepsal 2,3 % a od začátku roku již ztrácí 1,5 %. Za propadem středoevropských akcií stály regionální faktory, jednak šlo o prodej 4 % akcií maďarského MOLu (o prodejci se stále spekuluje). Trhům také nepomohla nejistota ohledně rozhodnutí maďarského soudu v souvislosti se stanovením úroků u cizoměnových půjček a oznámení restrukturalizačního programu české těžařské společnosti NWR. MOL se v červnu propadl o 5,5 %, OTP banka ztratila 10,4 % a NWR dokonce 10,5 %. Podíl akcií ve fondu je na hodnotě 92 % NAV.