Komentář k 1.12.2014

Během listopadu byly rozvíjející se trhy především pod vlivem poklesu cen komodit včele s ropou. Ropa, která je pod tlakem již od července letošního roku, na konci měsíce ještě zrychlila svůj propad, po té co na listopadovém zasedání ropného kartelu OPEC nedošlo ke shodě o snížení těžebních kvót. OPEC tak bude dále těžit cca 30 milionů barelů denně, bez ohledu na současný převis nabídky nad poptávkou. Pokles cen ropy a ostatních komodit je negativní zprávou pro země, pro něž příjmy z prodeje komodit znamenají hlavní příspěvek do státního rozpočtu. V této souvislosti je nejčastěji zmiňováno Rusko, jehož ekonomika navíc musí čelit uvaleným sankcím za svůj podíl v konfliktu na východě Ukrajiny. Na druhé straně je zde řada zemí, které z nízkých cen ropy mohou profitovat. Jedná se především o Turecko a Čínu. Pokud se týká Číny, tak tamní centrální banka navíc snížila základní úrokovou sazbu. Cílem tohoto opatření je podpora druhé největší ekonomiky světa, jejíž růst by letos mohl být nejpomalejší za 24 let. Tempo růstu čínské ekonomiky ve třetím čtvrtletí letošního roku zpomalilo na 7,3 % (nejnižší hodnota za pět let), přičemž oficiálním cílem vlády je dosáhnout v celém letošním roce 7,5% růstu. Tímto krokem se čínská centrální banka zařadila po bok ECB a Bank of Japan, které také v poslední době snižovaly sazby a vyhlásily nové – netradiční programy měnové stimulace. Podíl akcií ve fondu vzrostl na hodnotu 96 % NAV.