Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2012

Emerging markets dosáhly v září výrazně lepší výkonnosti než rozvinuté trhy. V rámci jednotlivých regionů nejvíce posílila Asie (+7,1 %), následovaná regionem EMEA (+4,6 %) a Latinskou Amerikou (+3,8 %). Akciové trhy na celém světě reagovaly především na oznámené záměry centrálních bank (ECB i FED), resp. rostly již před těmito klíčovými zasedáními tak jak se budovala očekávání na trhu. ECB na svém zasedání na počátku měsíce představila detaily nového programu nákupu státních dluhopisů, čímž maximální měrou naplnila očekávání investorů. V polovině měsíce potom FED rozhodl o poskytnutí dalších stimulů ekonomice, který spočívá v nákupu „mortgage-backed securities (MBS) v objemu 40 mld. USD měsíčně. Tyto nákupy přitom nemají přesně ohraničený časový horizont, respektive FED bude v nákupech pokračovat do té doby, dokud se znatelně nezlepší situace na trhu práce. Mimo toho také ještě přistoupil k prodloužení období nulových úrokových sazeb do poloviny roku 2015. Významný je i posun v podmíněnosti tohoto období, tzn. FED se zavázal držet nulové sazby i přes případné oživení růstu a je přitom ochoten tolerovat i vyšší inflaci, pokud nedojde k významnému zlepšení na trhu práce. Postoj obou centrálních bank tak vede k poklesu rizikových prémií a k nárůstu valuací rizikových aktiv. Podíl akcií ve fondu klesl o 1% a nyní se pohybuje na hodnotě 86 % NAV.